Dynamic characteristics of financial architecture of business entities in conditions of business cycle.
Keywords:
financial architecture of business entities, financial constraints, business cycles, capital structure, ownership structure, asset size, corporate governance, net investment, net cash flowAbstract
The article deals with the essence of the concept of the financial architecture of business entities as a business continuity system that combines internal characteristics such as capital structure, ownership structure, the form of business organization (total assets and the ratio to integrated groups), and the state of corporate governance. We substantiated the effect of the financial architecture as the system of internal drivers on the effectiveness of the business strategic and market value through the lens of financial constraints during the raising additional funding. Implemented clustering types of financial architecture of business entities in Ukraine. We founded the most typical clusters of financial business architecture which emerging today's market realities. The main tendencies of dynamic changes in financial architecture within the business cycle are identified. The relationship of investment activity growth in times of recession and the nature of the adaptive changes in the financial architecture of business entities is analyzed.References
Бичкова Н.В., Яровий А.Т. Моделювання впливу фінансової архітектури національних корпорацій на ефективність фінансової діяльності / Н. В.Бичкова // Вісник ОНУ ім. І.І. Мечникова. – 2011. – №16. – С. 14-22.
Ивашковская И.В., Степанова А.Н., Кокорева М.С. Финансовая архитектура российских компаний: эмпирический анализ. // М.: ИНФРА-М, 2013.
Кокорева М.С. Влияние внутренних институциональных факторов на скорость приспособления к целевой структуре капитала на развивающихся рынках / М.С. Кокорева, С.М. Юлова // Корпоративные финансы. – 2013. – №4(28). – С.4-16.
Степанова А. Н., Балкина Е. А. Финансовая архитектура компаний на разных этапах жизненного цикла: влияние на эффективность российских компаний // Корпоративные финансы. 2013. № 3 (27). С. 5-22.
Теплова Т.В., Панкова Е.В. Эмпирическое исследование влияния финансовых ограничений, определяемых размером компании, на инвестиционное поведение на российском рынке / Т. В.Теплова // . – 2007. – №4(22). – С. 212-226.
Черкасова В.А., Теплова О.Ю. Степанова А. Н., Балкина Е. А. Исследование влияния факторов финансовых ограничений на инвестиционные решения компаний на развивающихся рынках капитала // Корпоративные финансы. 2013. № 2 (26). С. 4-21.
Barclаy M.,Smith K. Financial Architecture / M. Barcley,K. Smith // [Electronicresource]. – Modeofaccess: http://papers.ssrn.com/papers. abstract_id=916093
Boycko M., Shleifer A., Vishny R. A Theory of Privatization // The Economic Journal. 1996. Vol. 106, no. 435. P. 309—319.
Campello M. The Real Effects of Financial Constraints: Evidence from a Financial Crisis / M. Campello, J. Graham, C. Harvey // [Electronic resource]. – Mode of access: http://poseidon01.ssrn.com/delivery.php
DeAngelo H. Capital Structure Dynamics and Transitory Debt / H. DeAngelo, L. DeAngelo, T. Whited // Journal of Financial Economics. – 2011. – № 99. – P. 235-261.
Drobez W. What Determines the Speed of Adjustment to the Target Capital Structure? / W. Drobez, G. Wanzenried // Applied Financial Economics. – 2006. – №16. – P. 941- 958.
Faulkender M. Cash flows and leverage adjustments / M. Faulkender, M. J. Flannery, K. W. Hankins, J. W. Smith // Journal of Financing Economics. – 2012. – № 103. – P. 632-646.
Fazzari Steven M. Financing Constraints and Corporate Investment / Steven M. Fazzari, Bruce C. Petersen, R. Glenn Hubbard // [Electronicresource]. – Modeofaccess: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=228014
Flannery M. J. Partial Adjustment Toward Target Capital Structure / M. J. Flannery, K. P. Rangan // [Electronicresource]. – Modeofaccess: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=467941
Kumar J. Does Ownership Structure Infl uence Firm Value? Evidence from India // The Journal of Entrepreneurial Finance and Business Ventures. 2004. Vol. 9, no. 2. P. 61— 93.
Myers S. Financial Architecture // European Financial Management. 1999. Vol. 5. P. 133 – 141.
Учасники ринку // Офіційний сайт Державної установи «Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України» [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://smida.gov.ua/
